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こんにちは～、キートンです！(^-^)/
今週の米国株は、かなり分かりにくい相場でした。
ダウ、ナスダック、S&P500はそろって週間下落。とくにナスダックは2.1％安となり、2週連続で下げています。
アルファベットやテスラは、AI関連の設備投資を増やす方針を示しました。しかし市場が注目したのは成長期待より、フリーキャッシュフローと投資回収でした。
一方で、Micron、Western Digital、SanDisk、Seagateはそろって上昇しています。
指数は下がった。でもメモリー・ストレージ株には買いが戻った。
このねじれをどう考えるべきでしょうか。
今週は、米国株一週間のニュースを整理しながら、キートンメモとXで発信してきた「AI需要を支えるのはGPUだけではなく、メモリーとデータ保存も重要」という視点から考察します。
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3行で要約
- ダウは週間－0.4％、ナスダックは－2.1％、S&P500は－0.6％。AI投資の採算懸念と原油・金利上昇が重荷になりました。
- 一方でMUは＋8.48％、WDCは＋8.92％、STXは＋8.13％、SNDKは＋6.03％と、メモリー・ストレージ株は反発しました。
- Micronは50日線付近が支え。KOSPIにも小さな反発の兆しがあり、焦らず底固めを確認する局面です。
こんな人向けの記事です
- MU、WDC、SNDK、STXを保有・監視している人
- AI投資は本当に過剰なのか知りたい人
- ナスダック続落でもメモリー株が上がった理由を知りたい人
- 半導体株の買い増し時期を検討している人
- 来週のFOMCと大型テック決算に備えたい人
今週の米国株を動かした主な材料
中東情勢の緊迫で原油と金利が上昇
米国とイランの対立、紅海でのタンカー攻撃を受け、WTIは一時93ドル台へ上昇。米10年債利回りも4.71％まで上がり、高PERのハイテク株を圧迫しました。
TSMCの値上げ報道で半導体株が急反発
TSMCが2027年に受託価格を最大10％引き上げるとの報道を受け、半導体需要の強さが再評価されました。SOX指数は21日に5.2％上昇しました。
AlphabetとTeslaは好材料より設備投資負担が意識された
Alphabetはクラウド成長が加速しましたが、設備投資増でFCFが赤字。Teslaも利益率悪化と投資負担が嫌気され、AI投資の回収期間が焦点になりました。
Intelは好決算でも売られた
Intelの売上高などは市場予想を上回りましたが、AI需要の好材料は織り込み済みと受け止められました。好決算だけでは買われにくい地合いが続いています。
交渉再開期待で原油は反落、それでもナスダックは続落
米国とイランの交渉再開期待で原油高は一服し、ダウは反発しました。ただし半導体株への売りは続き、ナスダックは3日続落で週を終えました。
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主要3指数の週間騰落率
| 指数 | 週間騰落率 | 今週の特徴 |
|---|---|---|
| ダウ | 約－0.4％ | 3週連続安。原油・金利上昇が重荷 |
| ナスダック | 約－2.1％ | 大型テックとAI投資懸念で2週連続安 |
| S&P500 | 約－0.6％ | テック安をエネルギー・資本財が一部相殺 |
| ラッセル2000 | 約－1.1％ | 高金利が中小型株の重荷 |
主要指数はすべて下落しましたが、ナスダックの弱さが目立ちます。
今週の相場を指数だけで見ると「AI・半導体売り」です。しかし個別株を見ると、メモリーとストレージには買いが戻っていました。
ダウ
ダウは51,952.20。週間では約0.4％安となり、3週連続で下落しました。
21日線を下回っていますが、50日線の上は維持しています。短期調整中ではあるものの、中期上昇トレンドが完全に崩れた形ではありません。
ダウ週間上昇ランキング
- HON：＋8.06％
- MMM：＋8.00％
- TRV：＋4.95％
- JNJ：＋4.09％
- CVX：＋3.95％
- JPM：＋3.55％
- MRK：＋2.80％
- AMGN：＋2.66％
- CSCO：＋1.99％
- NVDA：＋1.99％
好決算のHoneywellと3Mが上位。原油高でChevron、ディフェンシブではJ&JやMerckが買われました。
ダウ週間下落ランキング
- AXP：－8.21％
- GOOGL：－7.79％
- AMZN：－6.12％
- NKE：－4.71％
- WMT：－4.18％
- SHW：－4.17％
- CRM：－4.16％
- MSFT：－3.08％
- DIS：－2.89％
- BA：－2.11％
Alphabet、Amazon、Microsoftなど大型テックが下落。American Expressも決算と通期見通しが市場期待に届かず売られました。
ナスダック
ナスダックは24,975.82。週間では約2.1％安となりました。
21日線と50日線を下回り、6月の上昇後に作ったもみ合いレンジの下限へ接近しています。
25,000付近で反発できるか、200日線方向へ調整が続くのかが次の焦点です。
ナスダック週間上昇ランキング
- WDC：＋8.92％
- CEG：＋8.70％
- TER：＋8.55％
- MU：＋8.48％
- STX：＋8.13％
- HON：＋8.06％
- SNDK：＋6.03％
- NBIS：＋5.66％
- AMD：＋5.28％
- CSX：＋4.89％
WDC、MU、STX、SNDKがそろって上位に入りました。
ナスダックは下落しても、メモリーとデータ保存には資金が戻った。
これが今週の最も重要な変化です。
ナスダック週間下落ランキング
- TSLA：－17.81％
- CRWD：－9.75％
- PANW：－9.73％
- SHOP：－7.94％
- META：－7.87％
- GOOG：－7.81％
- GOOGL：－7.79％
- APP：－7.67％
- SPCX：－7.19％
- PLTR：－7.15％
AI設備投資の負担が意識された大型プラットフォーム企業、Tesla、ソフトウエア銘柄が売られました。
S&P500
S&P500は7,411.97。週間では約0.6％安となりました。
高値を切り下げる黒い下降ラインの下で推移し、21日線を下回っています。50日線付近の7,400前後が短期的な重要ラインです。
S&P500週間上昇ランキング
- SMCI：＋24.48％
- WAB：＋15.42％
- LMT：＋14.51％
- DLR：＋14.49％
- IP：＋12.25％
- ALLE：＋11.75％
- SLB：＋11.56％
- T：＋10.64％
- DELL：＋10.39％
- RTX：＋9.96％
Super Microは600億ドル超の新規受注発表で急伸。Dell、Digital RealtyなどAIサーバーとデータセンター周辺にも買いが入りました。
S&P500週間下落ランキング
- TSLA：－17.81％
- ROL：－14.52％
- MRNA：－12.54％
- MSCI：－12.39％
- CHRW：－10.55％
- CVNA：－10.22％
- DECK：－9.81％
- CRWD：－9.75％
- PANW：－9.73％
- ORCL：－9.03％
Teslaの下げが突出。サイバーセキュリティやOracleなど、高PERのソフトウエア銘柄にも売りが広がりました。
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米10年債利回り
米10年債利回りは4.681％。
原油高と底堅い雇用を受け、一時4.71％まで上昇しました。
4.7％前後の金利は、成長期待を先に織り込んだハイテク株には重い水準です。来週のFOMCで、FRBがインフレと原油高をどう評価するかが重要になります。
今週のセクター別騰落一覧
ヒートマップでは、Alphabet、Meta、Amazon、Tesla、Microsoftなどが赤くなっています。
一方、NVIDIA、Broadcom、AMD、Micron、WDC、SNDK、STXは緑。AI関連でも「設備投資をする側」と「部品・設備を供給する側」で明暗が分かれました。
直近1カ月のセクター別ETF推移
| ETF | セクター | 騰落率 |
|---|---|---|
| VDE | エネルギー | ＋10.29％ |
| VFH | 金融 | ＋5.19％ |
| VHT | ヘルスケア | ＋4.11％ |
| VNQ | 不動産 | ＋3.72％ |
| VPU | 公益 | ＋0.66％ |
| VOX | 通信サービス | ＋0.39％ |
| VDC | 生活必需品 | ＋0.04％ |
| VGT | 情報技術 | －1.88％ |
| VIS | 資本財 | －2.25％ |
| VAW | 素材 | －2.70％ |
| VCR | 一般消費財 | －3.05％ |
原油高を背景にエネルギーが首位。情報技術と一般消費財は下落しました。
ただし、情報技術の中でもメモリー・ストレージ株は上昇しており、セクター全体より個別選別が重要な局面です。
Fear & Greed Index
Fear & Greed Indexは39でFear。
- 前日：39
- 1週間前：37
- 1カ月前：26
- 1年前：75
指数は下落しましたが、投資家心理は前週からわずかに改善しています。全面的なパニックではなく、銘柄の入れ替えと選別が進んでいる状態です。
VIX
VIXは18.57。
警戒感は高まっていますが、20を大きく超えて定着しているわけではありません。
市場全体の危機というより、AI投資の採算、原油、金利を巡る不透明感が個別銘柄を揺らしている相場です。
ドル円
ドル円は163.824円。
米10年債利回りの上昇を背景に円安が進み、高値を更新しています。
米国株の円換算評価額には追い風ですが、新規購入では高い為替レートを受け入れる必要があります。株価と為替を分けて判断したいところです。
WTI原油
WTI原油は90.46ドル。
週中には93ドル台まで上昇しましたが、米国とイランの交渉再開期待で反落しました。
それでも21日線、50日線、200日線を上回っています。原油が高止まりすれば、インフレと金利を通じてハイテク株の上値を抑えます。
考察：ナスダック続落でもメモリー株が上がった理由
市場は「AIをやめる」のではなく、投資先を選別している
AlphabetやTeslaが売られたのは、AI需要がなくなったからではありません。
市場が気にしたのは、巨額の設備投資に対して、いつ利益とキャッシュが戻ってくるのかです。
一方、Super Micro、Dell、Micron、Western Digital、Seagate、SanDiskには買いが入りました。
AI投資をする企業から、AI投資によって売上が立つ企業へ資金が移った。
今週の値動きは、この見方が最も分かりやすいと思います。
キートンの考えてきた「メモリーとHDD」の流れ
私キートンは、AI需要を支える主役として、メモリーとHDDの二つに注目してきました。
また、SKハイニックスの米国上場についても、上場によるアクセス改善だけでなく、HBMの価格決定力を誰が握るかが重要だと考えてきました。
今週は大型テックが売られる一方、MU、WDC、SNDK、STXが上昇しました。
これは、AI相場が終わったというより、GPU、HBM、DRAM、SSD、HDD、ネットワーク、電力・冷却へ物色が細分化している動きと考えます。
DRAM ETFは反発したが、まだ底打ち確認前
DRAM ETFは53.29ドル。
高値から大きく下落した後、今週は反発しました。ただし21日線と50日線の下にあり、下降トレンドを脱したとはいえません。
反発したから一括買いではなく、安値を切り上げ、移動平均線を回復できるかを確認したい局面です。
KOSPIには小さな浮上の兆し
KOSPIは高値から大きく調整しています。
ただし、直近安値からは反発し、一方的に下げ続ける形ではなくなっています。
キートンの考えでは、もう少し時間がたてば落ち着きを取り戻す可能性はあります。ただし21日線と50日線の下にあるため、現時点では「底打ち」ではなく「底固め候補」です。
Micronは50日線が支えになっている
Micronは920.95ドル。週間では＋8.48％でした。
キートンメモの通り、50日線付近が支えになり反発しています。
21日線を明確に上回れば、短期的な地合い改善が確認できます。一方、50日線を再び割る場合は、戻り売りが強まる可能性があります。
これからです。これから。
ただし信用余力を優先し、焦って買い増す局面ではありません。
Western Digitalは反発の持続力を確認
WDCは519.80ドル。週間では＋8.92％とナスダック上昇率トップでした。
急落後の反発としては強いものの、21日線と50日線付近は戻り売りが出やすい水準です。
上昇を追いかけるより、移動平均線を上回って定着できるかを確認します。
SanDiskは値幅が大きく、分割が必須
SanDiskは1,436.56ドル。週間では＋6.03％でした。
前週の急落から反発しましたが、依然として値幅が非常に大きい銘柄です。
チャート上では複数の戻り売り候補があり、一括買いではなく分割で考える必要があります。
Seagateはデータ保存需要の中心
Seagateは851.69ドル。週間では＋8.13％でした。
AI推論で生成されるデータが増えるほど、大容量HDDの需要も増えます。
今週の上昇は、AI相場の資金が計算だけでなく、データ保存へも広がっていることを示しています。
AMDはMicrosoft向け材料とAIサーバー需要が支え
AMDは521.95ドル。週間では＋5.28％でした。
MicrosoftのAzure向けに半導体を提供するとの発表が材料になりました。
AI設備投資への不安が広がる中でも、実際の受注・採用が確認できる銘柄には買いが入っています。
キートン流、今週の投資判断
1．信用余力を優先する
メモリー株が反発しても、ナスダックは下落し、金利は4.7％近く、原油は90ドル台です。
相場全体のリスクが消えたわけではありません。信用余力が200％を下回る間は、基本ホールドで明確な買いサインを待ちます。
2．反発と底打ちを混同しない
MU、WDC、SNDK、STXは上昇しました。
しかし、1週間上がったことと、中期調整が終わったことは別です。
21日線、50日線、出来高、安値切り上げを確認します。
3．買うなら引け付近で分割
寄り付きの急騰を追いかけず、引けまで値動きを確認します。
一括で底を当てるのではなく、複数回に分けて入る方針です。
4．指数をコア、半導体個別株をサテライトにする
AI関連は値幅が大きく、好決算でも売られます。
S&P500やQQQをコアにして、MU、WDC、SNDK、STX、AMDなどをサテライトとして管理すると、テーマ株の急落に耐えやすくなります。
5．原油と金利を毎日確認する
今週は業績だけでなく、原油と長期金利が株価を大きく動かしました。
WTIが再び93ドルを超え、米10年債利回りが4.7％を上回る場合、ハイテク株には再び売りが出やすくなります。
保有・監視銘柄
現在の保有・監視銘柄は、MU、WDC、SNDK、AMD、STX、TSM、VRT、MRVL、CRDOです。
今週はMU、WDC、SNDK、AMD、STXが上昇しました。
ただし、保証金率と余裕資金を優先し、新規買いは明確な反発確認後に限定します。
今週の相場を一言でいうと
AI相場が終わったのではなく、投資回収が見える企業へ資金が選別された一週間。
来週の注目ポイント
FOMC
FRBは7月28～29日にFOMCを開きます。
原油高、長期金利上昇、底堅い雇用を踏まえ、年後半の金利見通しがどう変わるかを確認します。
Microsoft・Meta決算
AI設備投資額、クラウド成長率、設備投資に対する売上・利益の伸びを確認します。
Alphabetと同じく、投資増加がFCFを圧迫する場合、市場の反応は厳しくなる可能性があります。
Apple・Amazon決算
AppleはAI機能と端末需要、AmazonはAWSの成長率とAI設備投資が焦点です。
Seagate決算
AIデータセンター向け大容量HDD需要、販売価格、利益率、今後の見通しを確認します。
Vertiv・Lam Research・KLA・Teradyne決算
電力・冷却、半導体製造装置、検査装置の需要を通じて、AIインフラ投資の実態を確認します。
原油・米10年債利回り・ドル円
WTI、米10年債利回り、ドル円はいずれも高水準です。
原油高が再加速する場合、好決算でも株価上昇が抑えられる可能性があります。
キートンの投資方針
- MU、WDC、SNDK、STX、AMDは基本ホールド
- MUは50日線を維持し、21日線を回復できるか確認
- WDC、SNDK、STXは急騰を追わず、押し目を待つ
- KOSPIは安値切り上げと21日線回復を確認
- FOMCと大型テック決算後に相場の方向を判断
- 買う場合は引け付近で分割する
質問コーナー
ナスダックが下がっているのに、メモリー株が上がったのはなぜですか？
AI投資を行う大型テック企業には投資負担への懸念が出ましたが、AI投資から直接売上を得るメモリー、ストレージ、サーバー関連には買いが入りました。
Micronは買い増してよいでしょうか？
50日線が支えになっていますが、信用余力が十分でなければ急ぐ必要はありません。
21日線回復、出来高増加、安値切り上げを確認し、買う場合も分割が基本です。
AI投資は過剰なのでしょうか？
一部企業では短期的に投資負担が先行しています。
ただしメモリー、サーバー、ネットワーク、電力・冷却の受注は続いており、AI需要そのものが消えたとは考えていません。
KOSPIは底打ちしたのでしょうか？
直近安値から反発していますが、21日線と50日線の下にあります。
現時点では底打ち確定ではなく、底固めの兆候が出始めた段階と見ています。
最後に
今週は、指数と個別株の動きが大きく分かれました。
ナスダックは2週連続で下落。
AlphabetやTeslaは、AI投資の拡大がむしろ売り材料になりました。
しかし、Micron、Western Digital、SanDisk、Seagate、AMDは上昇しました。
市場がAIを見限ったのではありません。
AI投資から、どの企業が実際に売上と利益を得るのか。
市場は、その答えを厳しく選び始めています。
メモリー株は反発しました。
でも、反発したからすぐ買うのではなく、50日線、21日線、出来高、KOSPI、金利、原油を確認する。
そして、余裕資金を残す。
これからです。これから。
それでは今日はこのへんで。
本日もご覧いただきありがとうございました。
では、また！(^-^)/
主な参照先：添付資料「米国株一週間のニュース」、TradingView添付チャート、キートンメモ、キートンのX（@masterkeaton19）、Earnings Whispers。
本記事は情報提供を目的としたもので、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。
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